KUALA LUMPUR (20 de diciembre): Es poco probable que los vientos en contra que enfrentan actualmente los fabricantes de guantes se disipen en el futuro cercano, y Hong Leong Investment Bank (HLIB) Research espera que el entorno operativo siga siendo desafiante en la primera mitad del próximo año (1S22).

Sin embargo, la analista de la firma de investigación, Sophie Chua Siu Li, en una nota del lunes (20 de diciembre), dijo que la sólida posición de efectivo de los fabricantes de guantes debería ayudarlos a atravesar estos tiempos difíciles y resistir cualquier guerra de precios inminente que pueda surgir.

Chua dijo que los precios de venta promedio (ASP) de guantes habían estado en una tendencia a la baja desde mediados de 2021, luego del lanzamiento masivo de programas de vacunación en los principales países consumidores de guantes, ya que una mejor cobertura de vacunación alivió en gran medida la urgencia de los compradores por abastecerse de guantes.

“A medida que avanzamos hacia el primer semestre de 2022, se espera que los precios de los guantes sigan una tendencia a la baja, pero a un ritmo más lento de alrededor del 5 % mes a mes (mensual) frente al 10 % mensual anterior, ya que los precios de los guantes han caído más cerca de los niveles previos al Covid-19, donde los ASP actuales están en US$25 (aproximadamente RM105,69) a US$35 por mil piezas, mientras que los ASP previos a la pandemia estaban en US$21 por mil piezas.

“También observamos que la diferencia de precios entre el mercado estadounidense y el de la Unión Europea también se está reduciendo, en torno a los 5 dólares estadounidenses ahora, en comparación con una brecha de 10 dólares estadounidenses anteriormente.

"En nuestra opinión, es probable que los precios de los guantes alcancen los niveles previos a la COVID-19 para el segundo trimestre del próximo año", afirmó.

Chua agregó que el aumento en la demanda de guantes anteriormente resultó en que los precios del látex de caucho de nitrilo butadieno (NBR) se duplicaran hasta alcanzar un máximo de aproximadamente US$2,40 por kg a principios de 2021, pero desde entonces habían disminuido junto con una demanda de guantes más débil.

También dijo que se espera que los precios del látex NBR alcancen los niveles previos al Covid-19 de alrededor de US$1,10 por kg a principios de 2022, a medida que la demanda de guantes continúa normalizándose y se suma la capacidad de suministro adicional.

“Sin embargo, se espera que los precios del látex de caucho natural se mantengan elevados en el primer semestre de 2022, dado el fenómeno de La Niña previsto para enero de 2022, seguido de un período de invernada que suele durar de febrero a mayo”, afirmó.

Chua también observó que, dado que los ASP están disminuyendo más rápido que los precios de las materias primas, junto con mayores costos operativos derivados de mejores prácticas de cumplimiento social y procedimientos operativos estándar más estrictos, se espera que los márgenes para los fabricantes de guantes se compriman aún más, sin mencionar que la inminente guerra de precios que surge de los fabricantes de guantes chinos que intentan ganar participación de mercado también podría exacerbar aún más la situación.

“Sin embargo, nos reconforta saber que los fabricantes de guantes bajo nuestra cobertura acumularon un importante fondo de reserva durante el ciclo de recuperación, y su sólido balance general debería ayudarles a afrontar mejor estos tiempos difíciles”, afirmó.

En medio de la caída de los ASP, Chua dijo que los compradores de guantes se habían abstenido de abastecerse de guantes para evitar fijar compras a precios altos.

Sin embargo, dado que los precios de los guantes se están acercando lentamente a los niveles previos al Covid-19, opinó que las actividades de reposición de existencias podrían reanudarse gradualmente en el primer semestre de 2022.

Dicho esto, esperamos que las tasas de utilización de los fabricantes de guantes se mantengan por debajo de los niveles previos a la COVID-19, del 80% al 85%, en el primer semestre de 2022 debido a la disminución general de la demanda, afirmó.

HLIB Research mantuvo su llamado "neutral" sobre el sector de guantes con las calificaciones de acciones dadas de los tres fabricantes de guantes bajo su cobertura, a saber, Top Glove Corp Bhd ("vender"; precio objetivo [TP]: RM1,56), Hartalega Holdings Bhd ("mantener"; TP: RM6,10) y Kossan Rubber Industries Bhd ("mantener"; TP: RM2,65).

Editado por Surin Murugiah